史上最慘的豬周期！多家上市“豬企”三季度嚴(yán)重虧損。牧原股份預(yù)虧5億元—10億元，天邦股份預(yù)虧20.5億元—22.5億元，新希望預(yù)虧25.8億元—29.8億元，正邦科技預(yù)虧55.2億元—65.2億元……


三季度“豬企”全軍覆沒，最高預(yù)虧近70億元

昨日，多家上市“豬企”密集披露2021年前三季度業(yè)績預(yù)告。從各家預(yù)告來看，在“豬周期”持續(xù)下行的情況下，截至當(dāng)前，無一家上市“豬企”幸免今年第三季度的虧損。其中，在今年上半年保持“一枝獨(dú)秀”的牧原股份在第三季度也預(yù)虧了5億元—10億元。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，共有包括牧原股份、正邦科技、金新農(nóng)、新希望、天邦食品、大北農(nóng)、龍大肉食、羅牛山、唐人神等在內(nèi)的多家上市豬企披露了今年前三季度業(yè)績預(yù)告。受今年來生豬市場價(jià)格持續(xù)下跌影響，這9家養(yǎng)豬上市公司第三季度均大幅虧損。

具體來看，牧原股份預(yù)計(jì)第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5億元—10億元，上年同期盈利102.04億元，同比下降104.9%—109.8%。

正邦科技預(yù)計(jì)第三季度虧損55.2億元—65.2億元，上年同期盈利30.16億元，同比下降283.04%—316.20%。

金新農(nóng)預(yù)計(jì)第三季度凈虧損3.1億元—3.7億元，上年同期盈利1.4億元，同比下降321.19%—364.03%。

新希望預(yù)計(jì)第三季度虧損25.8億元—29.8億元，上年同期盈利19.2億元，同比下降234.32%—255.15%。

正虹科技預(yù)計(jì)第三季度虧損0.9億元—1.4億元，上年同期虧損106.56萬元。

大北農(nóng)預(yù)計(jì)第三季度虧損3.79億元—3.90億元，上年同期盈利5.90億元。

天邦股份預(yù)計(jì)第三季度虧損20.5億元—22.5億元，上年同期盈利12.89億元，同比下降258.98%—274.49%。

此外，天康生物預(yù)計(jì)第三季度虧損4.11億元—4.61億元，上年同期盈利6.44億元，同比下降163.90%—171.67%。羅牛山預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東凈虧損1億元—1.33億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。龍大肉食前三季度預(yù)計(jì)盈利3.13億元—3.33億元，比上年同期下降45.78%—49.04%。

從前三季度業(yè)績情況來看，目前牧原股份與大北農(nóng)實(shí)現(xiàn)凈利潤為正，但同比也為下滑，其他幾家企業(yè)凈利潤則均為虧損。

其中，牧原股份預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為85億元—90億元，上年同期盈利209.88億元，同比減少57.12%—59.50%。大北農(nóng)預(yù)計(jì)前三季度盈利1億元—1.2億元，上年同期盈利14.83億元，同比下降91.91%—93.26%。正邦科技前三季度預(yù)虧69.5億元—79.5億元，同比下降227.92%—246.33%；金新農(nóng)前三季度預(yù)虧2.7億元—3.3億元，同比下降183.00%—201.45%；新希望前三季度預(yù)虧59.95億元—63.95億元,上年同期盈利50.85億元,同比下降217.91%—225.77%。正虹科技前三季度預(yù)虧1.85億元—2.35億元，上年同期盈利43.91萬元。天邦股份前三季度預(yù)虧27億元—29億元，同比下降195.60%—202.68%；天康生物前三季度預(yù)虧1.7億元—2.2億元，上年同期盈利14.78億元，同比下降111.51%—114.89%。

上述“豬企”在公告中紛紛表示，與去年同期相比，今年以來生豬銷售價(jià)格大幅下降，疊加飼料原料價(jià)格上漲等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，從而使得企業(yè)經(jīng)營業(yè)績形成虧損。

其中，正邦科技、金新農(nóng)、新希望、正虹科技、天邦股份、天康生物均根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和謹(jǐn)慎性的要求，對(duì)公司存貨計(jì)提了不同額度的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。正邦科技共計(jì)提約12.22億元，正虹科技計(jì)共計(jì)提約1億元。

據(jù)記者了解，在今年生豬價(jià)格持續(xù)萎靡的情況下，我國不少豬企已經(jīng)開啟去產(chǎn)能之路。天邦股份在本次前三季度業(yè)績預(yù)告中就表示，公司前三季度業(yè)績同比下降的原因之一為公司著眼于生豬產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展，加速淘汰更新低效母豬。

“此前，牧原股份今年半年報(bào)中也顯示，公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)為77.59億元，較今年一季度的高點(diǎn)下降了3.84%?！惫獯笃谪涋r(nóng)產(chǎn)品分師呂品在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，生豬養(yǎng)殖類公司的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)以種豬、能繁母豬為主，其規(guī)模決定未來一段時(shí)間內(nèi)的出欄規(guī)模。我們發(fā)現(xiàn)2019年同期，牧原股份的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)僅為17.68億元，可見在經(jīng)過一輪快速擴(kuò)張之后，疊加豬周期來到了下跌段，規(guī)?；B(yǎng)殖場優(yōu)化產(chǎn)能的步伐已然開始，當(dāng)然后續(xù)還需繼續(xù)關(guān)注三季報(bào)中具體數(shù)字的指引。

“寒冬期”還要過？生豬后續(xù)上漲動(dòng)力或仍不足

總的來看，我國生豬價(jià)格整體依然在不斷筑底的過程當(dāng)中。昨日國家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI 數(shù)據(jù)顯示，9月份，豬肉價(jià)格同比下降46.9%，降幅擴(kuò)大2.0個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降5.1%，降幅繼續(xù)擴(kuò)大。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，在北京新發(fā)地市場豬肉銷售大廳的商戶表示，9月上中旬豬肉價(jià)格連續(xù)下降，9月下旬臨近國慶節(jié)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但是仍然沒有擺脫繼續(xù)下行的走勢，10月份以來豬肉價(jià)格更是連續(xù)探底。目前白條豬7元/斤左右，比九月份降了有一元，整片的排骨14元/斤，十一之前16元/斤。

進(jìn)入10月以來，徽商期貨生豬分析師尉秀告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，生豬價(jià)格在國慶期間依然以降為主，自6日開始，各地豬價(jià)止跌，從東北地區(qū)開始逐漸蔓延到河北、河南、山東等地，直至全國出現(xiàn)普遍上漲情況。但在供大于求的矛盾背景下，近期行情的走高或只是反彈，而不是反轉(zhuǎn)，供需矛盾依然是制約生豬價(jià)格走勢的主要因素。

華創(chuàng)資訊認(rèn)為，目前市場中大肥豬數(shù)量偏少，需求增加，因此價(jià)格高于標(biāo)豬行情，并支撐標(biāo)豬價(jià)格上漲。而與此同時(shí)，部分頭部養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄量或再度加大，屠宰企業(yè)宰量持續(xù)增加的空間不斷縮小，各地區(qū)表示當(dāng)前生豬供需并不能造成價(jià)格如此快速上漲。分地區(qū)來看，其中東北此輪漲價(jià)與心態(tài)有較大關(guān)聯(lián)，若近幾日東北漲勢乏力，則其他地區(qū)將出現(xiàn)高價(jià)松動(dòng)的可能，預(yù)計(jì)在供需雙方逐步回歸理性的狀態(tài)后，本月調(diào)價(jià)幅度或收窄。

“截至今年三季度末，我國生豬出欄數(shù)量繼續(xù)維持較高水平，預(yù)計(jì)四季度將創(chuàng)下歷史新高；同時(shí)生豬出欄體重出現(xiàn)明顯下行，但總體均重仍保持在中等偏上水平，當(dāng)前依然面臨較大的供應(yīng)壓力。所以在總體供給壓力仍未減輕的情況下，疊加受疫情等不確定因素影響，預(yù)計(jì)生豬市場依然會(huì)偏弱運(yùn)行。但在四季度，隨著季節(jié)性消費(fèi)旺季的來臨以及收儲(chǔ)‘托市’效果的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)豬價(jià)下行空間或有限，但上方空間仍受限制?！蔽拘阏f。

伴隨著豬價(jià)繼續(xù)下跌，以及行業(yè)虧損的不斷加劇，未來上市豬企“”的經(jīng)營之路似乎也將更加舉步維艱。

牧原股份表示，9月份公司完全成本在15元/kg左右，公司預(yù)計(jì)在四季度某一階段時(shí)點(diǎn)成本達(dá)到14元/kg，不過也需要具體結(jié)合實(shí)際經(jīng)營狀況，接下來，公司的成本管控重點(diǎn)仍然在生產(chǎn)管理上。唐人神近日在在接待調(diào)研時(shí)也表示，生豬行業(yè)步入整體性虧損已有近5個(gè)月了，本輪豬周期由于飼料成本、防疫成本的提升，行業(yè)養(yǎng)殖綜合成本大幅提升，導(dǎo)致行業(yè)的虧損幅度是大幅高于前幾次豬周期底部的。目前，公司需要做的是練好內(nèi)功，降本增效。

展望四季度生豬養(yǎng)殖行業(yè)利潤變化，呂品認(rèn)為，由于豬周期下行段已經(jīng)確立，且供大于求的市場格局短期難以改變。在消費(fèi)旺季的預(yù)期下，相信四季度行業(yè)養(yǎng)殖利潤將會(huì)得到一定程度的改善，但是預(yù)計(jì)仍將處于虧損的狀態(tài)。對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來說，短期內(nèi)增加產(chǎn)能或?qū)砀蟮奶潛p，建議企業(yè)隨著豬周期的進(jìn)展，對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行科學(xué)合理的釋放。